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    2022年5月16日-焦煤分析

    2022/5/18 14:02:08

    2022年5月16日-焦煤

    1. 估值

                                           

                   近幾日雖然焦煤焦炭期貨價格降幅較大,但仍處于估值高位

    1. 庫存、消耗

    以下數據皆為2022年5月12日、2022年5月13日數據

                                                                   

    螺紋鋼整體庫存緩慢下降,需求鐵水產量增加,從側面說明需求正在逐步回升

                                           

                   

    鐵礦石整體庫存下降,且港口庫存下降較快,說明當前海外鐵礦石到港不及時,鋼廠鐵礦石消耗增加,表明生產增加

                                           

                                           

    焦炭整體庫存變化不大,但國內焦炭產量增加

                                           

                   

                                           

    焦煤整體庫存趨于平穩,但仍處于低位

    1. 基差

                   

    螺紋現貨期貨價格均出現了下降,期貨價格相對下降快于現貨,造成基差整體呈上漲趨勢

                   

    鐵礦石現貨和期貨的價格整體下降幅度接近,基差平緩                                                焦煤焦炭現貨價格降幅不大,期貨價格降幅較大,造成基差增長


    1. 總結

           當前疫情逐步得到控制,每日確診與無癥狀都在逐步減少,對經濟的負面影響越來越小。

           四月份是全國疫情最嚴重的月份,金融數據全面崩塌,1、社融較去年下降51%  2、人民幣貸款比三月份減少2.48萬億,降幅79%,同比降幅56%  3、居民貸款新增-2170億元。

           5月12日融創中國發布違約信息,繼恒大之后又一萬億地產暴雷。

           5月15日中國人民銀行、銀保監會允許房貸利率為lpr-20,與之前的lpr+30,降低了50個基點,以刺激房地產消費。

           通過黑色系庫存與消耗來看,需求也在緩慢增長。

           螺紋、鐵礦、焦炭、焦煤四個品種中,焦煤庫存是最低的,若需求恢復,焦煤將上漲最快。4月份,國內原煤生成3.6億噸,同比增長10.7%,進口煤炭同比增長8.4%。

           短期中期黑色系偏樂觀,價格趨于穩定并上漲,但上漲幅度扔依賴于經濟的恢復情況。

    1. 風險點

    疫情反復、原材料短期集中到港入關


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